在留意的船运股－MayBulk

BDI指数到底是什么呢？BDI指数的英文全称是Baltic Dry Index，它反映的是整个干散货运输市场的指数，是由处于伦敦的波罗的海航交所负责发布。它起先由不同航线的运价综合计算所得，经过不断的航线和船型调整，现时由BCI、BPI和BHMI根据确立的原则综合计算而来。BCI(Baltic Capesize Index)是反映好望角型船舶市场的运价指数；BPI(Baltic Panamax Index)是反映巴拿马型船舶市场的运价指数；BHMI(Baltic Handymax Index)是反映大灵便型船舶市场的运价指数，而这三者是干散货运输的船型，干散货主要包括铁矿石、煤矿、金属矿石、粮食、钢铁、木材、化肥、水泥等。

作为反映航运市场景气度的BDI指数（波罗的海干散货运价指数），年初时与大宗商品的牛市同步，BDI指数几乎同步上演了牛市。在大宗商品的牛市盛宴似乎渐行渐远时，BDI指数提前作出了反应。BDI指数从2008年的5月20日的最高11793点算起，至10月17日的1438点，共跌去10355点，跌幅达到88%。

而Maybulk的股价，在美国金融风暴影响及BDI指数近一个月的猛烈滑落下，也下滑到了RM2.53的价位。不过，与本区域另一间规模相当的船运股－新加坡交易所挂牌的CourageMA的跌幅比较，Maybulk的股价跌幅还不能反映目前行业的情况。

我认为以Maybulk目前RM2.53的价位，还不是理想的买入价格，预计在BDI指数的持续疲弱下，Maybulk的股价会持续下跌至RM2的水平。而这个价位是否理想，则还需看将在11月中公布的第三季度业绩的表现如何才能做定夺。而7月至9月这个季度，也是BDI指数由高点迅速下滑的高峰期。所以，Maybulk是否值得买入，等季度报告出来后在审视也不迟。不过，要提醒的是，季度报告的日期是截止9月30日，而BDI指数，也持续从10月初的3千多点，下跌到10月17日的1438点。所以，显而易见的，除非在剩下的两个月BDI指数开始回弹，不然第四季度的业绩，将会比第三季度来得惨烈。

随着各大商品如石油、原棕油、煤矿等的泡沫已破裂，以及在全球经济放缓、贸易活动减少的情况下，全球船运业已步入冬天。再说，BDI指数已下跌到1438点的水平，在这个水平，船运业是否有得盈利，我也觉得怀疑。所以这个时候，就得看谁家撑得过这个冬天了！

所以，根据我手头上所有过目的数据来看，我认为Maybulk的理想买入价位介于RM1.50－RM1.80之间。以目前的价格计算，还有约30％的下跌空间。